Ajudat Pel Brexit? El Creixement inversio startups Espanya A Espanya va incloure des de mega-rondes fins a un milió d'euros per a una presentació: el sobreescalfament de la inversió en start-ups que ha infectat Espanya podria estar a punt d'acabar.

L'ecosistema start-up espanyol acaba de viure el millor any de la seva història en termes d'inversió. El 2021, les empreses espanyoles van batre el seu rècord de finançament, amb gairebé 4.300 milions d'euros recaptats segons les dades recollides per L'Observatori De Startups de La Fundació D'Innovació Bancaire.

Aquest creixement ha estat impulsat per un gran any per als gestors de private equity, que han invertit 7.494 milions d'euros en 841 empreses, sumant totes les inversions de venture capital i private equity, segons dades De La patronal Ascri, i han recaptat més de 2.500 milions per als seus vehicles. Entre finals de l'any passat i principis del 2022, s'han anunciat diversos fons amb entre 100 i 200 milions per invertir: Vent De Plom (Telefó I Telefó), Alma Mundi, Nauta Capital, Seaya o Qibo.

Tot això ha alimentat el mercat de rondes d'inversió. Glovo havia recaptat 450 milions de mesos abans de la compra per Delivery Hero, un carrusel d'inversions durant el 2021 va convertir Jobandtalent en un unicorn en superar els 1.000 milions d'euros i, ja el 2022, s'han produït rondes com Febre, Paca, Tipografia o Traveler, aquest últim l'unicorn espanyol més recent.

Creixement inversio startups Espanya

Com a resultat d'aquest floriment de les mega-rondes, la inversió mitjana per operació ha augmentat més que notablement. Entre 2015 i 2021, l'import mitjà d'operacions de capital risc amb startups espanyoles ha augmentat un 63%, passant de 1,72 milions d'euros de mitjana per operació a 2,81 milions, segons dades recollides per L'associació D'empresaris Ascri.

Què ha passat? En primer lloc, l'ecosistema espanyol es beneficia de l'explosió d'empreses que fa anys que treballen. "Estem recollint els fruits de les startups d'alta qualitat que s'han creat en l'última dècada: Typeform el 2012, Pap el 2015, Glovo el 2014, Travelper El 2015...", assenyala L'inversor Manuel Maté, DE BMC Ventures.

Maté, que compta amb una de les bases De dades més exhaustives d'emprenedoria tecnològica A Espanya, calcula que no només la mitjana, sinó també La mediana — que ofereix el valor central D'una sèrie De valors, per la Qual cosa està menys influenciada per les grans rondes que la mitjana — també ha augmentat En totes les operacions, des del capital llavor a la sèrie A I B.

Declaració de Creixement inversio startups Espanya

"Això és degut al volum rècord d'inversió a Espanya el 2021 en capital risc tecnològic, que es produeix cada any des del 2012. De 2010 a 2021 hi ha hagut un augment 24 vegades més gran de la inversió i una taxa de creixement anual composta (CAGR) del 33%", assenyala. Si el 2010 es van invertir 150 milions d'euros en capital risc tecnològic, el 2021 es van superar 3.500 milions, segons la base de dades d'aquest inversor.

En segon lloc, les startups espanyoles s'han beneficiat de la percepció que el mercat espanyol oferia oportunitats a un preu més baix que altres països, no només Els estats units, sinó també altres països Europeus.

"Espanya s'ha descobert com un ecosistema de start-up atractiu per als principals fons de capital risc que inverteixen en fases sèries a o posteriors, i és un bon senyal. Per a mi és només el començament d'un procés de concordança", diu L'inversor Alemany Andreas Mihalovits, un dels Més experimentats d'Espanya.

Xifres Creixement inversio startups Espanya

Aquest augment de la inversió No és de Cap manera un element exclusiu d'Espanya. Als estats Units, el nombre mitjà de rondes de la sèrie A ha crescut més del 10% interanual entre 2018 i 2020, i el 2021 va augmentar un 30%, passant de deu milions a tretze milions. Les sèries B també s'han disparat un 38% (de 24 a 33 milions) i Les sèries D s'han duplicat, de cinquanta-dos milions el 2020 a 100 milions el 2021, segons Dades De Crunchbase, que no dubta a parlar d'inflació en valoracions.

Pot estar passant també aquesta inflació en la valoració de startups a Espanya? "És un debat recurrent que tenim perquè les valoracions del 2021 han augmentat molt", admet Diego Recondo, soci inversor del Fons All-Iron Ventures.

"La inflació és probablement més elevada en fases tardanes, a partir De La C, però també en les primeres. I això s'aplica als Estats units, La Xina, Europa I Espanya, però creiem que les valoracions A Europa segueixen sent una fracció del que són als Estats units", argumenta.

Una dinàmica alimenta aquest contagi de la inflació De les empreses tecnològiques Nord-Americanes: l'existència d'una gran quantitat de liquiditat al mercat que no troba actius en què invertir i s'acosta a les empreses tecnològiques emergents a la recerca de bons rendiments a canvi d'assumir més risc i altes valoracions en els projectes més cotitzats.

"L'elevada liquiditat del mercat combinada amb el limitat nombre d'empreses emergents atractives ha obligat molts inversors a estendre el seu focus a altres mercats com Espanya", afegeix Mihalovits, per als quals aquesta recerca de fons internacionals s'ha compaginat amb "cada vegada més atractives" startups espanyoles.

Aquesta dinàmica té el seu efecte perniciós: arriben inversors, nacionals o estrangers, que no coneixen bé el mercat i no saben analitzar empreses. "Aquest excés de liquiditat prové, en part, d'inversors no professionals, que no coneixen la dinàmica de l'anàlisi, les mètriques necessàries, les revaloracions rodones... i són ells els que de vegades estableixen una avaluació no raonable", diu Maté.

La inflació afecta Creixement inversio startups Espanya

Parlant d'inflació, és inevitable que la paraula bombolla voli sobre les converses. Mario Teijeiro, director del programa de suport a startups tecnològiques de La consultora Deloitte, StartmeUP, considera que està molt lluny d'assemblar-se a la bombolla de les empreses d'internet de l'any 2000.

"No és una bombolla com la bombolla dotcom. És cert que hi ha empreses tecnològiques, i la seva evolució és favorable, hi ha una maduresa en l'ecosistema que ni tan sols ens imaginàvem fa anys i hi ha factors que són vents de cua. EL COVID, donat el component tecnològic de moltes startups, va facilitar l'adopció de les seves tecnologies en un temps més curt", assegura.

No només la pandèmia sinó que planeja mitigar els seus efectes apostant per la transformació digital amb fons públics com L'Europea Next Generation o L'Espanyola Next Tech també funcionen com a incentius. "En les empreses vinculades als eixos on la UE destinarà fons, és lògic que un fons pensi que costarà menys fer créixer aquestes empreses", afegeix Teijeiro.

Diego Recondo està d'acord amb ell en negar una bombolla com la de principis del SEGLE XXI. "El mercat s'està escalfant, però moltes vegades els nostres inversors ens pregunten si és una bombolla i crec que no; podria haver-hi hagut una inflació en les valoracions, això és així, i ve d'on ve, però els fonaments són molt diferents de l'any 99", afegeix.

Gràcies Per llegir Creixement inversio startups Espanya