Tendencia consolidacio compres startups arriben atenuats a Espanya, una tendència que podria accelerar-se si hi ha empreses amb problemes per finançar-se.

És l'hora de comprar en un mercat emergent. Davant la retirada de les inversions a causa de l'escenari macroeconòmic i la dificultat de trobar fons disposats a assumir les valoracions que s'estaven pagant fins a finals de 2021, als estats units ja es parla d'una onada de fusions i adquisicions en el sector.

"M & a (fusions i adquisicions) augmentarà molt a startupland", va dir Matt Murphy, soci del fons De Capital Risc Menlo Ventures.

"Hi ha gent que fa la seva llista de la compra", confessa un altre fons al qual ja han contactat diverses grans empreses tecnològiques a Silicon Valley, on alguns fons admeten que hi ha compradors que" oloren sang " de start-ups en dificultats.

Tendencia consolidacio compres startups

Aquesta dinàmica, encara atenuada, està arribant a l'Altra banda de l'Atlàntic.

Un informe Elaborat per Dealroom revela que gairebé un centenar de compres o fusions (88) s'han produït en l'últim mes, de les quals 9 són A Espanya, algunes realment signades abans — com la compra de Clicars per Part del Grup Aramis, del grup automobilístic Stellantis, que es va acordar des de 2017—, però altres molt recents.

Entre ells, la posada en marxa de micromovilidad Reby per Part del Fons Canadenc Casa De Lithium, que ha posat sobre la taula 100 milions de dòlars (94 milions d'euros, a l'intercanvi actual) per estar amb ella; de l'edtech EducaEdu i eMagister pel fons De capital Privat Miura Partners, que entre una i altra operació ha gastat 150 milions; o la protecció parental Posada en marxa Qustodio per a la companyia Australiana, Family Zone (50 milions).

Tot això sense comptar amb la major oferta de l'any, signada amb les campanades de final d'any però que haurà de tancar durant aquest 2022, la compra de Glovo per Delivery Hero en un any, tremendament pesant al sector de l'entrega, sobretot a les borses, on el preu del gegant alemany ha caigut a aproximadament el 40% dels nivells amb els quals va arrencar l'any (al voltant de 40 euros, enfront dels 100 que es van emportar el raïm), encara que el primer trimestre estarà bé amb el seu negoci.

Tendencia consolidacio compres startups rècord 2021

Després d'un rècord de 2021 en sortides de startups espanyoles - com es denominen vendes d'empreses o IPOs, encara que a Espanya la primera tendeix a donar — se més que la segona, excepte en casos molt particulars com Ara Caixa De Paret o Volant -, amb 68 operacions d'aquest tipus, segons dades de L'Observatori De Startups de La Fundació D'Innovació Bancaire, el primer semestre de 2022 ja acumula 36 transaccions.

"Hi haurà més operacions corporatives, el que no sé és quant serà en efectiu i quant en accions", diu Un protagonista d'una d'aquestes operacions, Pep Gó, fundador de Reby, en una conversa amb la font Espanya.

L'entorn en què es pot produir aquest augment de les transaccions té a veure amb un moment macroeconòmic en què les rondes són complicades per a les startups que, tot i que encara hi ha fons A Espanya que han recaptat capital en els últims mesos, ara han d'afrontar processos més llargs i valoracions més baixes.

"Ho estic veient en algunes operacions, valoracions més ajustades segur, tot i que també hi ha fons que han recaptat capital i han de començar a desplegar-se", explica David Miranda, advocat Del despatx D'Advocats Osborne, que treballa en moltes operacions d'empreses emergents a Espanya.

Tendencia consolidacio compres startups consolidació

Mario Teijeiro, de La plataforma De Suport StartmeUP startup De Deloitte, considera que el principal canvi en el punt de vista dels inversors ha estat emocional.

"Encara que la part racional es va estudiar molt, sempre hi havia una emocional que et feia voler la diligència deguda per ratificar la teva idea d'inversió (..."Estem veient a Espanya una correcció de valoració del 20%, encara no tan pesada com La dels Estats units", explica, tot i que insisteix, com Miranda, que hi ha molts diners recaptats que cal invertir.

En algunes empreses ja no és només un problema de seguretat. Raimundo Burguera, cofundador de Ritmo, empresa especialitzada en el finançament de startups, especialment de comerç electrònic, amb un model basat en la quota d'ingressos (préstecs que es retornen a través d'un percentatge de vendes), va admetre a The South Summit que molts dels seus clients ja estaven notant la desacceleració.

"Veiem molts canvis en el mercat, tenim moltes dades de milers de ecommerce en què estem especialitzats, i cap d'ells està tenint les dades de vendes de la pandèmia, estan tornant a les dades de 2019 i abans. El problema no és el creixement, sinó el flux de caixa i la supervivència", ha explicat Durant el fòrum celebrat Al N@ve De Villaverde (Madrid).

Augment Tendencia consolidacio compres startups?

Això pot comportar un augment de les compres? En Aquest mateix fòrum, La cofundadora De La companyia proptech, Ana Villanueva, ho va veure probable. "Hi haurà consolidació, ja ho estem veient, per a les empreses que no tenen efectiu o EBITDA positiu. Sempre mirem el mercat, però no és la nostra prioritat. Però les empreses amb finances sòlides crec que sortiran d'aquest procés amb força", va dir.

Aquesta solidesa dels comptes serà un element clau per tenir la mà al capdavant en aquestes operacions, afegeix Alberto Tornero, soci responsable de l'Àrea D'Empreses d'Alt Creixement del Ccpv.

"No crec que hi hagi bons projectes que siguin bones oportunitats perquè no hi ha inversió, perquè la inversió vindrà d'un lloc o un altre. Una altra cosa és que hi ha empreses amb dubtes per captar que puguin ser objecte de compres", afirma en declaracions.

Com tots els moviments del mercat, hi haurà perdedors i guanyadors. De la primera, el retrat robot és el que ja s'ha esmentat: empreses amb problemes de diners en efectiu, que s'han quedat curts en finançament o que tenien previst recaptar capital i no poden fer-ho en les condicions desitjades.

Tendencia consolidacio compres startups: En primer lloc, hi ha les dinàmiques de consolidació dels mercats de maduració en què els competidors més forts acaben buscant més quota a través de les operacions corporatives. És a dir, comprar als seus competidors.

La tendència de consolidació de les compres de startups comenta: "en les fusions s'està produint alguna cosa que potser coincideix amb el moviment de la prudència, però que també respon a la maduresa d'un ecosistema. Un mercat madur tendeix a consolidar - se; si hi ha un líder en una categoria o un sector, és lògic que vulgui créixer orgànicament adquirint empreses del mateix sector", diu Mario Teijeiro, de Deloitte StartmeUp, que veu El mercat De M&a "més actiu que mai".

David Miranda també veu possibles oportunitats. "En els propers mesos hi haurà empreses que adquiriran competidors a valoracions molt baixes", diu. En sectors com el delivery ultraràpid això ja està passant (Els Gorilas alemanys busquen compradors per al seu negoci espanyol), assenyala l'expert, que també veu una possibilitat en fintech.

D'altra banda, hi ha fons de private equity, que poden aprofitar el moment per captar empreses que necessiten finançament i amb bones perspectives de creixement, tot i Que Miranda considera que en aquest cas seran més "inversions aprofitant valoracions", tot i que No descarta "adquisicions oportunistes amb empreses en estrès financer".

Aquesta mateixa sensació que es produirà "tendència de consolidació de compres de startups i oportunitats de mercat" és la que Transmet Alberto Tornero. "Si de sobte hi ha algun dubte sobre algun problema de capital, alguna empresa pot haver de comprar o vendre. Creiem que hem d'estar vigilants perquè poden haver-hi oportunitats", subratlla.

Una altra opció que Assenyala Mario Tejeiro és el cas de les start-ups amb empreses en bon estat que, un cop han arribat a un cert punt de creixement, busquen un grup industrial que les compri i amb el qual fer el següent salt.

"Ens vénen empreses madures, han passat el bombo de posada en marxa, porten 8 o 10 anys desenvolupant-se i diuen, m'encantaria no només tenir la validació del mercat, sinó un grup industrial que em compra, i ens donen un mandat per buscar-ne un", explica. Les empreses de programari, especialment Per A Empreses (SaaS), els temes industrials o biotecnològics són els que més busquen aquesta manera.

Li agrada Aquest Article Tendencia consolidacio compres startups? Comparteix-ho, si us plau!